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当前经济运行的一大堵点在于有效需求不足。从消费来看，尽管有暑期出行、家电等消费品以旧换新因素带动，8月社会消费品零售总额同比增速放缓0.6个百分点至2.1%，环比则由增长0.27%转为下降0.01%。分项来看，在暑期出游旺盛等因素带动下，餐饮收入同比增速加快0.3个百分点至3.3%，但商品零售额增速回落0.8个百分点至1.9%。

25日四川省商务厅发布消息称，四川省将投入超4亿元财政资金用于2024“蜀里安逸”消费券发放，其中3亿元用于发放“蜀里安逸·焕新生活”家居家装消费券。

77099香港财神爷图库上海投入市级财政资金5亿元，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券，四川投入超4亿元财政资金用于2024“蜀里安逸”消费券发放……随着“十一”假期等消费旺季的临近，多地促消费政策再度加码。

即便经历了短期暴涨，当前A股的整体估值仍处于历史较低水平，上证综指、沪深300、中证500等指数估值均低于历史均值，谈“恐高”为时尚早。

政策面、资金面、情绪面共振，中长期来看，3000点的A股只是地平线。选择绩优股，学习耐心资本长期持有，顺势而为方是王道，莫在牛气冲天之时才悔之晚矣。

根据发放方案，四类消费券总体分两个阶段高频滚动发放：第一阶段为9月底至10月底，国庆期间发放更多餐饮、电影消费券，营造消费热潮，吸引外来消费，于9月28日启动；第二阶段为11月至12月，在淡季多发放住宿、体育消费券，拉动淡季消费。

中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

28日，四川又发布了《关于推动经济持续回升向好的若干政策措施》，明确继续实施消费信贷财政贴息。对2024年10月1日至2025年3月31日期间，银行机构向省内居民发放1年期及以上，且贷款用途为汽车购置、电子产品、住房装修、家电家具耐用品4类商品线下消费贷款，财政部门按照年利率1.5%、单笔不超过3000元给予居民1年期一次性贴息，居民在全省范围最高可享受2笔贷款贴息支持。所需资金由省与市县按8：2比例负担。

中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，努力完成全年经济社会发展目标任务。会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度；降低存款准备金率，实施有力度的降息；促进房地产市场止跌回稳；努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市……一揽子政策的表态，对金融、楼市、股市以及消费、就业等重要领域构成直接利好，一举改写了市场对中国经济的发展预期。

京东集团首席经济学家沈建光称，京东消费大数据显示，近期人们对价格高度敏感，对商品性价比的推崇“达到极致”。在这样的情况下，政府推出各类消费券拉动了商品销量。尤其值得注意的是，在农村和三四线城市，政府补贴拉动消费的效果要好于一线城市。“当前政府需要做的是推广这些政策，将其大范围铺开。”

政治局会议指出，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系。要加大引资稳资力度，抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施，进一步优化市场化、法治化、国际化一流营商环境。

同样不同的还有市场情绪，资本市场的赚钱效应正在引发连锁反应。券商的开户业务，由曾经的门可罗雀变成了如今的门庭若市。工行银证转账净值指数飙升，说明资金正在跑步入场。外资亦蠢蠢欲动，高盛电话会议被挤爆，外资积极出手布局，谁也不想与A股的确定性行情失之交臂。

一样的3000点，不一样的交易量。成交量是股市冷暖的直接体现，近三个交易日，A股市场日成交金额持续突破万亿元，市场交投之火爆可见一斑。A股底部的“立桩量”，往往被看作是行情启动的早期信号。

平安证券首席经济学家钟正生认为，后续促消费政策有望迎来优化升级。一是扩展政策补贴范围，支持金额较小、具备黏性的服务类消费，加大对商品消费的补贴力度。二是关注重点人群，精准投放消费补贴，实现促消费和惠民生政策的有机结合。三是发挥地方政府积极性。综合考虑常住人口、地区生产总值等因素，向各地拨付资金，鼓励地方政府发放消费券、放松公积金提取和使用限制等，探索个性化消费支持政策，同时建立促消费政策的评估机制。深蹲后的A股演绎极限跳跃行情，短短4个交易日，上证综指再次重回并站稳3000点，彻底燃爆了市场的交投氛围。无论是政策面还是资金面，这次的3000点大有不同。从中长期来看，3000点的A股或是小荷才露尖尖角。

黑龙江计划于9月15日至10月15日开展为期一个月的主题促消费活动。全省计划发放促消费资金约5430万元，预计直接拉动消费近10亿元。其中，计划发放政府消费券约4530万元，企业支持让利补贴资金约900万元。

9月25日，上海决定投入市级财政资金5亿元，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券。按照各领域消费占比和市民需求情况，消费券资金分配为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。

新政之后，绝大多数并购重组案例会直接提升相关上市公司的盈利能力、科技含金量，进而利好上市公司估值水平的提升，尤其对于一些涉及新质生产力方向的并购重组，会在资本市场产生极强的赚钱效应，对于行情的纵深发展、强化投资者信心有重要意义。

商务部新闻发言人何咏前26日表示，国庆假期是居民消费旺季，进一步优化消费供给，创新消费场景，营造消费氛围，更好满足居民节日消费需求。将结合时令节气，推出畅享国庆、喜庆丰收、登高赏秋等消费场景。持续组织开展数商兴农庆丰收、服务消费季、一刻钟便民生活节等专题活动；指导办好四川熊猫国际消费节、北京“秋韵京城”、江苏“金秋惠购”等地方特色活动；支持各地利用上海时装周、天津车展等平台，举办各类新品首发首秀首展，打造更多“金九银十”消费新热点。

多位专家分析，近期涉及资本市场、房地产的稳增长政策密集落地，有力提振消费信心。展望四季度，预计消费数据将有所改善，特别是节假日效应叠加促销活动可能会带来一波消费高潮。但从中长期来看，要形成消费持续扩大的内生机制，提高居民收入、促进就业，通过结构性改革来推进国民收入分配结构优化。

并购重组也是本轮行情的一大新亮点。随着“并购六条”的发布，在政策的鼓励支持下，并购重组市场活跃度将进一步升温，更多的上市公司将通过实施并购重组转型升级，助力A股上市公司结构优化、产业整合和提质增效，最终利好资本市场高质量发展。